Los efectos de la oferta sobre el precio del petróleo

La evidencia empírica apunta a que el aumento del precio del petróleo de los últimos años se ha debido principalmente a la mayor demanda de países emergentes como China, India y Brasil. Sin embargo, también existe un creciente debate sobre el papel de la oferta. Más allá de su influencia en los precios actuales, las dudas se centran en las reservas existentes, y por tanto, en su impacto futuro. Si tal y como defienden algunos autores, la tasa de extracción de petróleo estuviera cerca de alcanzar su máximo (concepto conocido como “peak oil”), la reducción de la oferta impulsaría los precios al alza.

¿Es la especulación la principal causa del aumento del precio del petróleo?

En los últimos meses observamos que, a pesar de la débil recuperación económica, el precio del petróleo sigue aumentando. El precio del petróleo repercute sobre el precio de la gasolina, cuyo precio está en máximos históricos, y por tanto también en los costes de producción de las empresas y en el consumo de los hogares. Está claro que son malas noticias, y un bache más para la difícil recuperación económica que estamos sufriendo. 

Por ello es importante analizar las causas del aumento del precio del petróleo. No cabe duda de que la creciente inestabilidad política en varios países exportadores de petróleo (Libia, Irán) ha sido un factor importante. También, la mayor demanda de petróleo de países emergentes como China, India y Brasil, supone una presión añadida para el precio. Sin embargo, más allá de los factores fundamentales de oferta y demanda, existe un creciente debate sobre el papel que está jugando la especulación en los movimientos del precio del petróleo.

Las consecuencias del embargo a Irán

Han pasado casi dos meses desde que la Unión Europea aprobase un embargo de los productos petroleros procedentes de Irán. La decisión de la Unión Europea tiene como fin presionar a Irán para que paralice su programa nuclear. La medida entrará en vigor el 1 de julio, a partir de esta fecha ningún país de la Unión Europea podrá comprar petróleo a Irán. Vamos a analizar las repercusiones que puede tener esta medida.

Barril de Brent y Recuperación Económica

Si algo hemos aprendido los economistas en las últimas décadas es que si hay un sector cuya evolución vale la pena seguir para entender el comportamiento de la economía real, es el sector energético y en especial el mercado del petróleo. No en vano muchos episodios relacionados con fuertes incrementos en los precios del crudo, como las crisis petrolíferas de mediados y finales de los años setenta, la Guerra Irán-Irak en 1980 y más recientemente la Guerra del Golfo de 1990, fueron seguidas por fuertes contracciones de las economías más dependientes del petróleo. Digo esto porque en los últimos días se observa como los precios del barril de Brent se han situado de nuevo en niveles muy preocupantes, por encima de los 110$, lo que unido a la debilidad del euro ha llevado al barril de petróleo, contabilizado en la moneda europea, a niveles muy cercanos al récord alcanzado en julio de 2008. De hecho, una de las noticias que recoge la prensa en los últimos días es precisamente la del máximo histórico del gasóleo de automoción que ha llegado a venderse una media de 1,336 euros el litro en las estaciones de servicio españolas.

Efectos de la volatilidad del precio del petróleo

La creciente volatilidad del precio de las materias primas, y especialmente del petróleo, está suponiendo una dificultad añadida a la recuperación económica de las principales economías del mundo. Tras un periodo de continuas alzas, la semana pasada observamos como el precio del barril de crudo Brent se desplomaba un 13,6% en apenas siete días.

Sin embargo, lo países importadores de petróleo no son los únicos perjudicados por esta situación, los países exportadores también se ven afectados por la alta volatilidad en los precios. En economías pequeñas como la de Méjico, Nigeria o Venezuela, con poca capacidad de influir sobre los precios mundiales, los ingresos provenientes del petróleo representan más del 30% de los ingresos de sus gobiernos. De tal forma que gran parte de su economía depende de un sector cuyos precios son muy volátiles y difíciles de predecir.